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化工期货

橡胶平淡难言单边行情 关注价差和期现套利

发布时间:[2018-07-02]         浏览量:   431   次

 上周橡胶依旧底部徘徊,大势已去,增长乏力。主力Ru1809周五收盘价10575,相比上周五微涨0.91%。

  原料方面,泰国杯胶上涨1泰铢/公斤,胶水下跌1泰铢/公斤,杯胶-胶水价差上涨2泰铢/公斤左右。

从杯胶-胶水的历史数据来看,今年的价差较往年都要高,从一定程度上也说明今年的胶水供需相对偏松。


从港口的STR20#近远月价差来看,目前近月稳定贴水远月20美元/吨左右,处于正常水平区间。

另外,根据泰国海关最新公布的数据显示,泰国2018年5月份天然胶出口量为42.51万吨(含乳胶及混合胶),环比下降7.91万吨,跌幅15.69%,同比去年同期大涨22.16%。

  国内方面,云南西双版纳产区雨多胶少,胶厂收胶量不足,参考价格波动有限。原料参考价格如下:胶水收购价在9.3-9.8元/公斤,胶块收购价在8-9元/公斤,次一级报价8.5元/公斤,次二级原料报价在8元/公斤。

  根据卓创资讯,本周山东地区轮胎企业全钢胎平均开工环比变化不大,微升0.59个百分点。主要原因在于:一是本周样本内厂家开工多保持前期高位水平,次月或生产受限,因此保持高位开工以储备库存。二是当前轮胎生产原材料价格低位运行,为厂家高位生产提供低成本优势。

山东地区轮胎企业半钢胎平均开工环比变化不大,微降0.5个百分点,本周样本轮胎企业多数运行较为稳定,保持前期高位开工,仅个别厂家开工微调,对整体开工影响不大。从了解来看,当前行业整体库存较前期有所增长,厂家库存压力增大。

与我们之前所述相匹配,经过一周的盘整,9-1价差逐渐扩大至-1790元/吨。由于目前上期所仓单压力依然巨大,因此仍然可以使用9-1反套的策略。

从期现价差上分析,目前9月合约升水现货约425元/吨,套利空间很小。但是Ru1901目前仍然升水现货2215元/吨,依然有空间可以进行期现非标套利。

整体来看,橡胶基本面依旧疲软,单边难有行情,但是可以考虑在9-1价差和期现套利上进行操作。


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