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外汇利率

美元暂企稳 本周耶伦再成焦点

发布时间:[2014-04-15]         浏览量:   3337   次

  上周末欧央行官员口头唱衰欧元,故本周一欧元明显回调而美元回升。最近市场主基调比较简单,这就是对美联储的加息预期有了明显淡化,所以美元走势较弱,欧元较强。本周会有些事件可能影响上述预期,这就是耶伦将两度发表演讲。此外,本周美国数据极多,亦应重视。

  本周美元变数多

  上周美元惨跌,本周一则有所反弹。截至昨晚18:47,美元指数暂涨0.29%至79.716点,大致已收复上周三以后的失地。上周美元指数总共跌1.18%,主要压力因素是美联储公布的上次利率会议纪要居然显示美联储“无意过早加息”。

  美元其实在上周三之后跌速就有所收敛,因美联储公布利率会议纪要是在上周三,而其后的经济指标明显不太支持美联储拖延加息的观点。上周四公布的数据显示,美国初请失业金人数由更前一周的33.2万人急降至30.0万人,亦大大优于预期的32.0万人。此外,3月份美国进口价格指数环比涨0.6%,涨幅高于预期的涨0.2%。如果联想到更早的3月非农就业指标,显然美国经济还算是比较好的。

  不过本周一美元的上涨与美元自身因素无关,主要是因为欧元受利空冲击而急跌,这使得美元指数受到间接推升。

  美元跌势应暂告一个段落,市场就美联储会议纪要炒作可能已近尾声。本周美元走势或存在新的变数,这主要是因为本周美联储主席耶伦将先后两度发表演讲。一次讲话定在北京时间本周二晚间20:45,耶伦将在亚特兰大联储主办的2014年金融市场会议上致开幕词。另一次讲话定在本周四凌晨00:25,耶伦将在纽约经济俱乐部(EconomicClubofNewYork)发表演讲。另外,本周美国将公布CPI、零售销售、新屋开工、美联储褐皮书等重要经济数据或报告,这同样十分重要。

  与上届美联储主席伯南克颇为不同,现任主席耶伦女士在发言时不太容易预测,所以这个因素就有机会引发本周美元不测波动。耶伦在上次利率会议后曾被疑有口误,因为她当时称,年内退出QE,QE退尽后6个月加息。这样的表述曾引发其后美元连涨,但从上周会议纪要来看,美联储显然又不是这个意思,故美元被打回原形。

  欧元暂承压

  欧元原本走势不错,上周其累计涨了1.34%至1.3885美元,然而本周一因利空而忽然下跌0.38%至1.3831美元。造成欧元下跌的因素大致有二:一为欧央行官员唱衰欧元,二为乌克兰局势,三为市场忧虑5月份的欧央行压力测试。

  上周末欧洲央行行长德拉吉在参加国际货币基金组织和世界银行会议时暗示有必要进一步采取宽松货币政策。此外,德拉吉还对欧元汇率过度表达了不满,德拉吉说:“若欧元汇率继续走强,欧央行将推出进一步宽松货币政策,以应对欧元区通胀持续下滑的风险。”

  一般而言,汇率强劲对物价有压抑作用,这不仅体现在进口物价走低上,同时压制出口需求。当前欧元区最大的问题就是低通胀,显然欧央行官员并不愿汇率走得太强。欧央行可以通过口头干预来抑制欧元,可如果效果不明显,未来也可能通过追加量宽政策或负利率来强行打压。

  最近美国与欧盟在乌克兰问题上与俄罗斯争吵正趋于激烈,从目前情形看,西方显然想遏制俄罗斯在俄乌边境区域的“扩张”,而俄罗斯则继续持有惯有的强硬态度,这种情况显然不利于市场风险思维,相对不利于欧元兑美元及欧元兑日元走势。

  欧央行近期透露,将于本月底设定银行业测试规则,下月将可能对区域内128家银行进行压力测试。通常这样的测试并不必然带给欧元压力,但至少提升欧元的不确定性,所以可能微微偏空。

  虽然欧元有所调整,但上述压力其实均比较勉强,加上最近欧元区二线国家债务情况有明显好转,故欧元未来仍可能维持相对强势,除非未来欧元区又公布出人意料的通胀报告。

  新西兰元将再度走强

  下周四新西兰央行将举行利率会议,市场预期将连续第二个月上调利率,这种预期已于上周提振了新西兰元,故本周新西兰元暂处盘整状态。周一同上时间,新西兰元暂报0.8657美元,脱离上周高点0.8745美元,但显著高于近期低点0.8512美元。

  由于震后重建及农产品出口强劲等因素刺激,新西兰国内产能利用率提高,消费信心提升,通胀率稳步走高,这已逼得新西兰央行于上个月加息25个基点至2.75%。在全球主要货币中,新元加息最早,故新元基本面较好。如下周再加息25个基点,则届时利率将达3%。当前几乎所有经济体的基准利率均在1%以下,故3%利率就可视为“高息货币”。市场人士对新西兰央行连续加息预期很浓,一般认为该央行未来一年将累计升息1个多百分点,如此明年利率或将达4%稍多,而后年将进一步升至5%,届时新元显然将为名副其实的“高息货币”。

  本周三新西兰将公布第一季度CPI数据,如数据偏高,那么新元多半会再度走强。多数分析师相信,如果首季新西兰的通胀率能达到环比涨0.5%,同比涨1.7%之上,那么就属于偏高。

  某种程度上说,物价是种趋势,不能仅仅看绝对值。当前新西兰物价正不断走高,趋势是相当明显的,且上述1.7%的涨幅如能达到,那么将创2011年以来最高水平。很明显,如果不加以预先抑制,很快就会升破央行2%的物价目标水平。


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