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集成期货有色周度简报20170703-0707

发布时间:[2017-07-14]         浏览量:   6489   次

集成期货有色周度简报20170703-0707

 

 

【锌】

 

交易机会:预计锌价进一步往上突破的力量有限,建议先行观望。跨

 

期:观望。

 

操作理由:

 

1、市场情况:本周锌价维持高位,炼厂积极出货,但下游畏高按需采

 

购,备库积极性减弱,贸易商出货遇阻,市场交投略不及上周。

 

2、基差情况:1#锌 22990,较活跃月贴水 90。现货商报升贴水近一

 

周持稳,约贴水 80 元/吨,处 2013 年来区间偏低水平,从季节性而

 

言 7 月中下旬可能有所回升。

 

3、库存情况:仓单报 16054 吨,增 474 吨,处近年低位;库存较上周

 

增 2066 吨,至 66947 吨。LME 库存约 28 万吨,总体延续 2013 年来

 

下降态势。

 

4、进口情况:进口理论亏损 100 元/吨,处区间中轴水平;生产利润

 

率约 7%,处 2011 年来区间高位;3 月至今锌精矿冶炼费小幅走高,


对照价格承压,但 6 月中来锌价的一波反攻,主要炒作针对前期环保

 

检查后的补库,目前冶炼费仍处于走高中。

 

5、主力资金:净多头寸,净多占比 1.46%,近两周小幅收缩。

 

 

 

 

【铝】

 

交易机会:减持,短线多头以 13800 一线做防御,中期展望偏稳。跨

 

期:目前价差进一步下滑空间有限,可以考虑适当持多近远月价


差,目标平水附近。

 

操作理由:

 

1、市场情况:。本周下游需求畏高且逐渐趋弱,因此成交清淡,仅周

 

五最后一个交易日成交较为火热,现货贴水仍然集中在 130~110 元/

 

吨,因下周进入交割周期,隔月基差及交割因素逐渐主导市场,预


计现货贴水收窄至 110~70 元/吨。此前政策给出违规产能退出的


10 月15 日最终时间节点来看,有产能关停的情况可能会延续至 8、9


月份,密集的减产消息将会对铝价形成很好的保护,但短期内市场


对于14200 上方的价格的认同度确实有限。

 

2、基差情况:A00 铝 13890,较活跃月贴水 335。现货商报升贴水处

 

2009 年区间偏低水平,目前约贴水 110 元/吨。粤沪两地 A00 铝锭价

 

差 100 元/吨,目前处于近年区间中轴水平。

 

3、库存情况:仓单报 331688 吨,增 1384 吨,4 月底近期创 2011 年

 

来区间高位后总体持稳;库存较上周增 1006 吨,至 433548 吨。LME

 

库存约 138 万吨,总体继续走低,处于近年低位。

 

4、进口情况:进口理论亏损 2200 元/吨,总体处近年区间偏低水平。

 

理论生产利润率 5 月来有所回落。

 

5、主力资金:净空状态,净空占比 11.55%,6 月来多头小幅回落。

 

 

 

 

【铜】

 

交易机会:短期市场偏小幅调整,但总体仍震荡偏多,短线多头以

 

46500 止损,中线多头以 46200 一线止损。跨期,适量持有价差多头。

 

操作理由:

 

1、市场情况:本周下游保持按需采购,贸易投机商买卖活跃并主


导市场交易。本周国内进口铜精矿现货 TC 水平小幅回落,报 80-


85 美元/吨,进口铜精矿市场供需僵持局面延续,市场预期进入三


季度,罢工隐忧再起使得铜精矿供应雪上加霜。

 

2、基差情况:1#铜 46720,较活跃月贴水 410;现货商报升贴水近一

 

周出现回升,报升水 50,处近年中轴偏高水平。

 

3、库存情况:仓单报 57004 吨,减 257 吨,6 月中来持稳,预期 7


月中下旬有所减少;存较上周增 6184 吨至 182804 吨。LME 库存约 32

 

万吨,6 月底来小幅反弹。

 

4、进口情况:进口理论盈利 100 元/吨,处于 2013 年来区间偏高水平。

 

5、主力资金:净空状态,净空占比 4.05%,近一周总体持稳。

 

 

 

 

【镍】

 

交易机会:近日在 72000 建仓的多单继续持有,新单观望。跨期:观

 

望。

 

操作理由:

 

1、市场情况:本周印尼第三家镍矿出口配额被批准加之菲律宾新


任环境部长取消了对矿业项目发放环境许可证的限制令镍价调幅位


居有色前列,不过贸易商手头金川镍库存少,出货少。下游刚需拿


 货,贸易商出接货意愿仍低。

 

2、基差情况:1#镍 74725,较活跃月升水 75。

 

3、库存情况:仓单 64709 吨,减 464 吨,总体延续去年 9 月中来减仓

 

态势;库存较上周增 687 吨至 5729 吨。LME 库存 37 万吨,近期持稳

 

为主,总体处于近年高位。

 

4、进口情况:进口理论盈利 1100 元/吨,总体处于近年区间偏高


位置,从季节性而言,7 月份镍矿进口仍处于增长期,但预计增量有


限且三季度中下旬预计回落。

 

5、主力资金:净空头寸,净空占比 22.45%,总体持稳。

 

 

 

 

【铅】

 

交易机会:前多减持,近期多单以 17000 一线止损。跨期:观望。

 

操作理由:

 

1、市场情况:本周下游铅蓄电池企业原料多按需逢低少采,整体


市场交投惨淡,下周现货或将成交于 17500-17800 元/吨,冶炼厂生产维

 

稳、精铅供应充足,下游资金压力缓解,原料将陆续恢复采购。

 

2、基差情况:1#铅 17625,较活活跃月贴水 185。

 

3、库存情况:仓单 37349 吨,减 5066 吨,5 月中来小幅回落,此前

 

自 2017 年来总体增仓;库存较上周增 2066 吨,至 66947 吨。LME 库

 

存 16 万吨,5 月中来小幅回落。

 

4、进口情况:进口理论盈利 300 元/吨,近年区间偏高位置。

 

5、主力资金:净多头寸,净多占比 2.31%,近一周出现回落。

 

【锡】

 

交易机会:短线多单以 142000 止损。跨期:观望。

 

操作理由:

 

1、市场情况:本周不少贸易商正在增加套盘锡锭库存,导致普通


云字品牌流通量减少,下游需求保持清淡。

 

2、基差情况:1#锡 141750,较活活跃月贴水 2590。

 

3、库存情况:仓单 5268 吨,增 80 吨,5 月中下旬以来出现回落;库

 

存较上周减 5925 吨至 55245 吨。LME 库存 1800 吨,处近年低位。

 

4、进口情况:锡理论进口利润 6 月来再度回升。

 

 

 


免责声明:本报告仅供参考,以此入市风险自负!

集成期货有色投研小组


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